编辑：企业新闻网 发布时间：2018/8/27 2:43:00
事件：将实施A股纳入第二步，A股纳入比例将从2.5%上调至5%，8月31日收盘后正式生效；成分股方面，将新增加10只个股，A股纳入MSCI的成分股数量共236只。
主要观点：
1、A股纳入比例上调将在8月31日收盘后正式实施，若按照“实施A股纳入第二步，A股纳入比例再提2.5%”来测算，单就A股在MSCI新兴市场权重变化带来的被动资金约600亿人民币；
2、被动资金一般在正式生效前后配置A股市场，因此本次增量资金主要集中在8月的最后1、2个交易日（下周四、周五）集中入市，相对于A股近期2500亿上下的成交规模，具有脉冲式的行情效应；A股纳入MSCI比例上调，对外资吸引力将进一步提升，除被动资金按照MSCI指数权重变化进行配置外，主动资金亦将受MSCI事件影响，灵活配置A股；
3、外资受MSCI事件影响，持续流入A股市场。从北上资金可以看到，A股纳入MSCI事件带动了外资持续流入A股市场，6月1日A股正式纳入MSCI前后，外资流入规模显著扩大，4月、5月外资通过沪、深股通净流入规模分别为386.5亿、508.5亿，创造了历史单月北上资金净流入规模最大记录。近两个月，北上资金仍然保持较大的流入规模，6月、7月净流入规模分别为284.9亿、299.0亿；随着A股纳入比例上调正式生效临近，北上资金出现一定加速迹象，8月截至目前共净流入254.39亿；
4、成分股方面，本次纳入名单中新增10只个股，无剔除，调整后共236只个股，本次调整将在8月31日收盘后生效；新增个股为：中航沈飞(35.980, 1.00, 2.86%)、中国神华(17.610, 0.17, 0.97%)、中国联通(5.720, 0.08, 1.42%)、国电电力(2.570, 0.00, 0.00%)、恒力股份(15.960, 0.27, 1.72%)、国电南瑞(14.870, 0.05, 0.34%)、TCL集团(2.860, 0.06, 2.14%)、中兴通讯(18.230, 1.09, 6.36%)、用友网络(28.690, 0.85, 3.05%)、玲珑轮胎(16.630, -0.14, -0.83%)。此次调整后的A股纳入成分股，均为大盘蓝筹股，在“消费、金融”等行业占比较大；根据测算，调整后的前十大权重股为：贵州茅台(676.600, 16.30, 2.47%)、中国平安(62.940, 0.47, 0.75%)、招商银行(28.000, 0.30, 1.08%)、中国神华、兴业银行(15.310, -0.09, -0.58%)、工商银行(5.460, -0.03, -0.55%)、浦发银行(10.240, -0.06, -0.58%)、海康威视(31.900, 0.30, 0.95%)、美的集团(41.990, 0.61, 1.47%)、恒瑞医药(69.660, 1.69, 2.49%)；
5、投资建议：A股纳入MSCI比例上调即将正式生效，预计带来600亿增量资金，将对A股市场形成脉冲式影响；“大金融”、“大消费”（包括银行/保险/券商/食品饮料/医药/家电等）作为纳入比例最大的板块，或将带来阶段性超额收益。
