欧盟为何对意大利债务放心不下

当地时间2018年8月20日，意大利热那亚，公路桥垮塌后的善后工作仍在进行。 （图片来源：视觉中国）

8月20日本来是希腊脱离债务高危期、结束8年救助计划的“好日子”。然而，当天欧洲经济和金融事务专员莫斯科维奇却意味深长地留下一句话，称现在投资者可以信任希腊，而欧盟需要监测意大利的国家债务，希望欧盟和意大利内政部长萨尔维尼之间不会起冲突。

那么，意大利债务问题究竟为何让欧盟放心不下？

今年意大利大选后新政府组阁经历长时间拉锯，而意大利是欧元区内部最为危险的一环。近来，关于意大利的坏消息也不少。

欧洲央行即将结束量化宽松（QE），届时意大利国债拍卖将完全由市场接盘，而意大利银行机构不愿再充当意大利主权债的“边际买家”角色，国外投资者也在抛售意大利主权债。

根据欧洲央行数据，今年5月意大利政府债券市场出现异动。意大利银行机构持有的意大利国债突然飙升，5月净买入2840亿欧元的意大利国债，超过了2012年欧洲主权债务危机期间的单月购债规模，同时也是欧元区1999年成立以来的最大单月购入意大利国债的规模。外国投资者净卖出意大利长期债（包括公司债）达330亿欧元，几乎都被意大利国内的银行机构吸收。

然而，持续的购债让意大利银行机构不堪重负。欧洲的监管者和政策制定者始终未能打破“发新债还旧债——银行购入——债务日益增多”的恶性循环。而意大利主权债一旦没有买家，将导致意大利政府面临违约，届时危机恐将蔓延至整个欧洲。

意大利内阁副部长吉安卡洛·乔治蒂甚至表示，希望欧洲央行能延长QE，保护意大利免于投机者带来的波动。彭博社的调查显示，意大利国债很可能陷入欧债危机以来最凶险的境地。